CONCENTRAÇÃO DE PROPRIEDADE, GOVERNANÇA CORPORATIVA E POLÍTICA DE DIVIDENDOS NO SEGMENTO DE ENERGIA ELÉTRICA DA B3

Resumo

A expansão do mercado e a consequente competitividade entre as empresas faz crescer a necessidade de que estratégias eficientes e eficazes sejam aplicadas pelas organizações para lhes garantir permanência e sucesso no mercado. Entre as estratégias que se configuram como decisivas, para aumentar o interesse dos investidores, certamente está a política de dividendos adotada pelas companhias, na medida em que, por meio desta, revelam-se os retornos aos investidores. Considerando a relevância da política de dividendos para o maior ou menor interesse de investidores nas companhias, a pesquisa verificou a influência da concentração de propriedade e do nível de governança corporativa sobre a política de distribuição de dividendos no segmento da energia elétrica da B3, entre 2012 e 2017. Para evidenciar esta relação, foram utilizadas como variáveis dependentes os dividendos e como variáveis explicativas a concentração de propriedade, a governança corporativa, o tamanho da empresa, o retorno sobre o patrimônio líquido e a alavancagem financeira líquida. Além das análises descritivas das variáveis, foram realizadas análises em painel para verificar a significância entre as mesmas variáveis. Os resultados indicaram que a governança corporativa pode influenciar a distribuição de dividendos, entretanto, a concentração de propriedade não é um fator que tem relevância sobre a maior ou menos distribuição de dividendos nas companhias do segmento de energia elétrica da B3, entre 2012 a 2017.